Expiry day: the boss battleएक्सपायरी डे: बॉस बैटल
Theta and gamma extremes, extra ELM, STT on exercise, settlement, and why expiry gambling destroys accountsथीटा और गामा का चरम, अतिरिक्त ELM, एक्सरसाइज़ पर STT, सेटलमेंट, और एक्सपायरी का जुआ खाते क्यों डुबाता है
Premium melts like ice
In the practice model a 24000 straddle is worth about 346 points a week before expiry, about 130 with one day left and only about 50 in the last hour. Sellers love this curve. They forget that a small premium also means very little cushion against a move.
Summaryसारांश
On expiry day the time value left in options melts fast (theta is at its extreme), so sellers see premium vanish and buyers see cheap options. At the same time gamma, how fast an option’s delta changes, is at its peak for at-the-money strikes: a move of a few dozen points can turn a ₹5 option into ₹100 within minutes. Short options expiring that day also need an extra 2% extreme loss margin, which shows the exchange’s view of the risk.एक्सपायरी के दिन ऑप्शन में बची टाइम वैल्यू तेज़ी से पिघलती है (थीटा चरम पर), तो बेचने वालों को प्रीमियम ग़ायब होता दिखता है और ख़रीदारों को सस्ते ऑप्शन। साथ ही गामा, यानी ऑप्शन का डेल्टा कितनी तेज़ी से बदलता है, ATM स्ट्राइक पर चरम पर होता है: कुछ दर्जन पॉइंट की चाल मिनटों में ₹5 के ऑप्शन को ₹100 बना सकती है। उस दिन एक्सपायर होने वाले शॉर्ट ऑप्शन पर अतिरिक्त 2% एक्सट्रीम लॉस मार्जिन भी लगता है, जो एक्सचेंज की नज़र में जोखिम दिखाता है।
Index options are cash settled at expiry. An in-the-money option you bought and hold to expiry is exercised, and STT of 0.15% is charged on its intrinsic value. SEBI found that 91% of individual F&O traders lost money in FY25; buying lottery-ticket options or selling naked straddles on expiry day is one of the fastest ways to join them. The only winning move is a plan with a hard risk limit, made before the bell.इंडेक्स ऑप्शन एक्सपायरी पर नक़द में सेटल होते हैं। ख़रीदा हुआ ITM ऑप्शन एक्सपायरी तक रखें तो वह एक्सरसाइज़ होता है, और उसकी इंट्रिंसिक वैल्यू पर 0.15% STT लगता है। SEBI ने पाया कि FY25 में 91% व्यक्तिगत F&O ट्रेडरों को घाटा हुआ; एक्सपायरी के दिन लॉटरी जैसे ऑप्शन ख़रीदना या बिना सुरक्षा स्ट्रैडल बेचना उनमें शामिल होने का सबसे तेज़ रास्ता है। जीतने वाली अकेली चाल है घंटी से पहले बनी, पक्की जोखिम सीमा वाली योजना।
Option Strategy Lab teaches how option strategies behave, using illustrative index levels and a teaching price model. It is not investment advice, it recommends no trade or security, and IndiaDigital and the author are not SEBI-registered investment advisers or research analysts. F&O trading is high risk: SEBI found that 91% of individual F&O traders lost money in FY25. Short options can lose many times the premium received. Practise in Bazaar Lab, and never trade money you cannot afford to lose.ऑप्शन स्ट्रैटेजी लैब उदाहरण वाले इंडेक्स स्तर और टीचिंग प्राइस मॉडल से सिखाता है कि ऑप्शन स्ट्रैटेजी कैसे व्यवहार करती हैं। यह निवेश सलाह नहीं है, किसी सौदे या सिक्योरिटी की सिफ़ारिश नहीं करता, और IndiaDigital और लेखक SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार या रिसर्च एनालिस्ट नहीं हैं। F&O ट्रेडिंग बहुत जोखिम भरी है: SEBI ने पाया कि FY25 में 91% व्यक्तिगत F&O ट्रेडरों को घाटा हुआ। बेचे गए ऑप्शन में मिले प्रीमियम से कई गुना घाटा हो सकता है। बाज़ार लैब में अभ्यास कीजिए, और वह पैसा कभी ट्रेड मत कीजिए जिसे खोना आप सह नहीं सकते।