Condors and butterflies: add wings, cap the riskकोंडोर और बटरफ़्लाई: पंख जोड़िए, जोखिम बाँधिए
Iron condor, iron butterfly, protective wings, and the risk, reward and probability trade-offआयरन कोंडोर, आयरन बटरफ़्लाई, सुरक्षा के पंख, और जोखिम, इनाम व संभावना का सौदा
Two arrows pointing down
Ravi’s short strangle (sell 23850 put and 24150 call, 7 days) collects about ₹14,097. On a payoff chart both ends slope down forever. The practice margin for one lot is about ₹1,34,410, because the exchange plans for a big move.
Summaryसारांश
An iron condor is a short strangle with protection: sell an out-of-the-money put and call, then buy a further put and call as “wings”. The wings cost part of the credit, but they turn the unlimited loss of a naked strangle into a fixed worst case: the wider wing’s width minus the credit. An iron butterfly does the same around a short straddle at the money, collecting more credit but with a narrower profit zone.आयरन कोंडोर सुरक्षा वाला शॉर्ट स्ट्रैंगल है: एक OTM पुट और कॉल बेचिए, फिर और दूर का पुट और कॉल “पंख” के रूप में ख़रीदिए। पंख क्रेडिट का कुछ हिस्सा लेते हैं, पर बिना सुरक्षा वाले स्ट्रैंगल के असीमित घाटे को एक तय सबसे बुरे हाल में बदल देते हैं: चौड़े पंख की चौड़ाई में से क्रेडिट घटाकर। आयरन बटरफ़्लाई यही काम ATM शॉर्ट स्ट्रैडल के चारों ओर करती है, ज़्यादा क्रेडिट लेकिन संकरे मुनाफ़े के दायरे के साथ।
Defined risk also lowers the margin your broker blocks, because the exchange’s worst-case scenarios become smaller. There is no free lunch: closer wings mean a smaller worst case but less credit; wider wings keep more credit but allow a bigger loss. A condor still loses money when the index breaks out. It only makes sure you know how much, before you start.तय जोखिम से ब्रोकर का ब्लॉक मार्जिन भी घटता है, क्योंकि एक्सचेंज के सबसे बुरे हाल वाले परिदृश्य छोटे हो जाते हैं। मुफ़्त कुछ नहीं: पास के पंख यानी छोटा सबसे बुरा हाल पर कम क्रेडिट; चौड़े पंख यानी ज़्यादा क्रेडिट पर बड़ा संभावित घाटा। इंडेक्स दायरे से बाहर निकले तो कोंडोर भी घाटा देता है। वह बस यह पक्का करता है कि शुरू करने से पहले आपको पता हो कितना।
Option Strategy Lab teaches how option strategies behave, using illustrative index levels and a teaching price model. It is not investment advice, it recommends no trade or security, and IndiaDigital and the author are not SEBI-registered investment advisers or research analysts. F&O trading is high risk: SEBI found that 91% of individual F&O traders lost money in FY25. Short options can lose many times the premium received. Practise in Bazaar Lab, and never trade money you cannot afford to lose.ऑप्शन स्ट्रैटेजी लैब उदाहरण वाले इंडेक्स स्तर और टीचिंग प्राइस मॉडल से सिखाता है कि ऑप्शन स्ट्रैटेजी कैसे व्यवहार करती हैं। यह निवेश सलाह नहीं है, किसी सौदे या सिक्योरिटी की सिफ़ारिश नहीं करता, और IndiaDigital और लेखक SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार या रिसर्च एनालिस्ट नहीं हैं। F&O ट्रेडिंग बहुत जोखिम भरी है: SEBI ने पाया कि FY25 में 91% व्यक्तिगत F&O ट्रेडरों को घाटा हुआ। बेचे गए ऑप्शन में मिले प्रीमियम से कई गुना घाटा हो सकता है। बाज़ार लैब में अभ्यास कीजिए, और वह पैसा कभी ट्रेड मत कीजिए जिसे खोना आप सह नहीं सकते।