Call aur Put: rights, duties and the hockey stickकॉल और पुट: अधिकार, ज़िम्मेदारी और हॉकी स्टिक
Buyers and sellers, strike and premium, ITM, ATM and OTM, payoff at expiry and expiry daysख़रीदार और विक्रेता, स्ट्राइक और प्रीमियम, ITM, ATM और OTM, एक्सपायरी पर पेऑफ़ और एक्सपायरी के दिन
Right for the buyer, duty for the seller
Think of a token paid to book a flat at a fixed price. If prices rise, you use the booking; if they fall, you walk away and lose only the token. The builder keeps the token either way but must honour the price. An option buyer is the flat booker; the seller is the builder.
Summaryसारांश
An option gives its buyer a right without a duty. A call is the right to buy the index at a fixed level, the strike; a put is the right to sell at the strike. The buyer pays a price for this right, the premium, upfront. The seller (also called the writer) collects that premium and takes on the duty to pay if the buyer’s right turns valuable. Indian index options are European, so they can only be settled at expiry, and they are cash settled: only the rupee difference is paid.ऑप्शन ख़रीदार को अधिकार देता है, ज़िम्मेदारी नहीं। कॉल यानी इंडेक्स को एक तय स्तर, स्ट्राइक, पर ख़रीदने का अधिकार; पुट यानी स्ट्राइक पर बेचने का अधिकार। ख़रीदार इस अधिकार की क़ीमत, प्रीमियम, पहले चुकाता है। विक्रेता (राइटर) वह प्रीमियम लेता है और ज़िम्मेदारी उठाता है कि ख़रीदार का अधिकार क़ीमती हुआ तो वह चुकाएगा। भारत के इंडेक्स ऑप्शन यूरोपियन हैं, यानी सिर्फ़ एक्सपायरी पर सेटल होते हैं, और कैश सेटल होते हैं: सिर्फ़ रुपयों का अंतर चुकाया जाता है।
Draw the profit or loss at expiry and you get the famous hockey stick: flat on one side (the buyer’s loss is capped at the premium), sloping on the other. Flip it for the seller: the gain is capped at the premium and the loss can be very large. Whether an option is in, at or out of the money depends on where the index is versus the strike. Nifty weekly options expire on Tuesday and Sensex weekly options on Thursday; other index contracts are monthly.एक्सपायरी पर नफ़ा-घाटा बनाइए तो मशहूर हॉकी स्टिक दिखती है: एक तरफ़ सपाट (ख़रीदार का घाटा प्रीमियम तक सीमित), दूसरी तरफ़ ढलान। विक्रेता के लिए इसे उलट दीजिए: फ़ायदा प्रीमियम तक सीमित और घाटा बहुत बड़ा हो सकता है। ऑप्शन इन, एट या आउट ऑफ़ द मनी है, यह इंडेक्स और स्ट्राइक की तुलना से तय होता है। Nifty के साप्ताहिक ऑप्शन मंगलवार को और Sensex के गुरुवार को एक्सपायर होते हैं; बाक़ी इंडेक्स कॉन्ट्रैक्ट मासिक हैं।
Options Samjho teaches how futures and options work, risk first, with fictional traders, illustrative index levels and model prices. It is not investment advice, it gives no tips, targets or trade calls, and IndiaDigital and the author are not a SEBI-registered investment adviser or research analyst. Futures and options are high risk: SEBI found that 91% of individual F&O traders lost money in FY25, with net losses of about ₹1.06 lakh crore. Leverage can lose more than you put in. Practise in a simulator, and never trade with money you cannot afford to lose.ऑप्शंस समझो काल्पनिक ट्रेडरों, उदाहरण वाले इंडेक्स स्तरों और मॉडल क़ीमतों के साथ, जोखिम पहले, सिखाता है कि फ़्यूचर्स और ऑप्शन कैसे काम करते हैं। यह निवेश सलाह नहीं है, इसमें कोई टिप, टारगेट या ट्रेड कॉल नहीं, और IndiaDigital और लेखक SEBI-पंजीकृत निवेश सलाहकार या रिसर्च एनालिस्ट नहीं हैं। फ़्यूचर्स और ऑप्शन बहुत जोखिम भरे हैं: SEBI ने पाया कि FY25 में 91% व्यक्तिगत F&O ट्रेडरों को घाटा हुआ, कुल शुद्ध घाटा लगभग ₹1.06 लाख करोड़। लीवरेज में लगाए पैसे से ज़्यादा डूब सकता है। सिम्युलेटर में अभ्यास कीजिए, और कभी वह पैसा मत लगाइए जिसे खोना आप सह न सकें।